>1.央行非預期性出售公債,短期內會造成哪一種影響?
>答案是:利率上升,投資水準下降,國民生產毛額下降
>請問其邏輯是什麼呢?而非預期和預期,影響會不同嗎?
有句話說: 搞不懂就問人， 搞得懂就答人。
小弟提供一點淺見，看看大家是不是都能了解認同吧?
出售公債，就是拿公債去換錢，
可貸資金市場上的錢就會減少，
想要借錢的人就必須提高利率來爭取有錢可借的人的青睞。
這邊的"投資水準下降"，指的是"機器設備、廠房等實質投資"的減少，
(詳情請看各大總體經濟課本第一章關於國民所得的說明。)
因為想要設置機器設備、廠房的人都借不到錢或成本很高，
自然投資水準下降啦。
(得借400萬元才能買的房子，每年的利息從20萬變成30萬，相信你也會不太想買了吧?)
>國民生產毛額下降
國民生產毛額(Y) = 消費(C) + 投資(I) + 政府支出(G) + 淨出口(X-M)
利率增加，消費減少(很多人不敢刷卡，買房子啦)(減少)
投資減少(是實質投資減少了，金融投資只是貨幣流動不影響實質產出。)(減少)
政府支出增減是要看財政政策是擴張或是緊縮，與出售公債(貨幣政策)無必然關係。(不變)
淨出口是商品的出口減進口，與利率沒有直接關係(是受物價的影響)。(不變)
國民生產毛額，總合來說當然是減少啦。
>非預期和預期,影響會不同嗎?
上面這些都是非預期的情況，
因為若是在政府出售公債前大家都預先知道的話，
利率在消息走漏的時候就立刻上升了(心理預期的自我實現)，
等到真正出售公債時，
該漲的都漲了，該減少投資或消費的早就決定不投資不消費了，
反而變成一點效果都沒有了。
(不會因為現在出售公債，利率再上漲一次。)
補充:心理預期的自我實現
「自我實現的預言」之先驅理論為「Thomas 定理」（Thomas theorem）：It is not important whether or not the interpretation is correct -- if men define situations as real, they are real in their consequences.
美國人Merton 所舉的例子: 某家正常經營的銀行有一天不知為何緣故突然門庭若市，上門的客戶之中有人見狀而起了疑心。「事有蹊蹺」的推論很快地演變成「這家銀行即將倒閉」的謠言。聽信或寧可相信謠言的客戶大量湧入銀行擠兌，擠兌人數之多使銀行倒閉之說更顯得可信，因而引來更多提款自保的客戶，最後銀行因無法提供足量現金而宣告倒閉。
物價有時也是「自我實現的預言」大展身手的舞台。商家因預期物價上漲而囤積貨品，貨物因供給量減少而價格上揚，而如果還有大批消費者見狀展開搶購，那麼漲幅可能還會更大。
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