美国近期顽强的经济表现令不少人开始相信美联储的“软着陆”论调，与之相反，市场并不相信欧洲对控制通胀的坚决立场。 然而就在上周四，欧洲央行顶住压力宣布加息75基点，无疑打了不少人的脸。 欧元突破美元回落，令资产价格全面反弹。 不过从大方向上来看，欧美的下降趋势并没有被打破。 对欧洲经济的看衰以及对美国通胀的看涨仍然是市场的主流观点（利率掉期市场的概率分布）。 在没有扭转情绪的消息面出现之前，还是以美元看涨资产看跌为主。 最近值得关注的扭转点分别是本周二的美国通胀以及下周四的美联储利率决议。 因此在周一以及周二早盘期间，应该以高位看跌镑美与美国股市为主（外汇市场中，英镑与日元近期最弱; 股票市场中，罗素与费城半导体最弱）。

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美国5年期盈亏平衡通胀率在观察市场对通胀预期时，我们通常会采用美国的盈亏平衡通胀率。 从5年期盈亏平衡通胀率来看，自3月底，美国开始加息以来，预期通胀率便持续下滑，从3.6%的高位跌到目前的2.5%。 要知道，美国在08年金融危机后的平均通胀在2%以下，目前的预期还有很大的下调空间。 线图形态上 ..

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