【ACY證券】歐洲決議提前消耗股市動能，通脹預期擊穿地表仍未見底

美國近期頑強的經濟表現令不少人開始相信美聯儲的“軟著陸”論調，與之相反，市場並不相信歐洲對控制通脹的堅決立場。 然而就在上週四，歐洲央行頂住壓力宣佈加息75基點，無疑打了不少人的臉。 歐元突破美元回落，令資產價格全面反彈。 不過從大方向上來看，歐美的下降趨勢並沒有被打破。 對歐洲經濟的看衰以及對美國通脹的看漲仍然是市場的主流觀點（利率掉期市場的概率分佈）。 在沒有扭轉情緒的消息面出現之前，還是以美元看漲資產看跌為主。 最近值得關注的扭轉點分別是本週二的美國通脹以及下週四的美聯儲利率決議。 因此在週一以及週二早盤期間，應該以高位看跌鎊美與美國股市為主（外匯市場中，英鎊與日元近期最弱; 股票市場中，羅素與費城半導體最弱）。

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美國5年期盈虧平衡通脹率在觀察市場對通脹預期時，我們通常會採用美國的盈虧平衡通脹率。 從5年期盈虧平衡通脹率來看，自3月底，美國開始加息以來，預期通脹率便持續下滑，從3.6%的高位跌到目前的2.5%。 要知道，美國在08年金融危機后的平均通脹在2%以下，目前的預期還有很大的下調空間。 線圖形態上 ..

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