雙赤字問題仍為主要風險 物價未來有上揚壓力

u油價及政治因素加重政府財政壓力

由於印度80%的原油來自進口，且國內油品使用效率仍低於歐美先進國家，因此國際油價飆漲對印度經濟展望便產生負面衝擊。JPMorgan即估計，若油價每桶上揚10美元，印度GDP成長率恐下滑1%，而國內物價將上揚1.7%，因此油價未來走勢便與印度經濟與股市發展息息相關。

由於印度經濟對油價變動的敏感度較大，印度政府為控制國內物價水準，便採行油價補貼金以控制國內油價政策，使得國內民眾暫時享有較低油價，整體購買力亦維持高檔。不過在近期國際油價飆漲，政府財政壓力漸揚，終於在上週調漲國內汽油、柴油售價分別達7%、6.3%，不過此調整幅度僅為一般預期的一半，且在燃油部分仍維持原價格不變；目前政府仍面臨促進經濟成長與控制財政赤字的抉擇。

油價的上揚已對政府財政收支狀況造成極大壓力，今年印度會計年度以來（今年4月~7月），財政赤字較去年同期大幅成長54%，一般預期全年恐超過GDP 4.3%的預算目標。

此外，左派在野黨的強力杯葛，亦使得執政聯盟（United Progressive Alliance）欲推動的降低油價補貼金政策受到阻撓，而8月份國會通過的鄉村地區就業保證法案中，將由政府補貼鄉村居民最低薪資保證，預期初步將增加政府支出達4,000億元印度盧比（約佔GDP的1%），再加上國內油價控制降低了國營煉油業者的毛利率，今年配發予政府的股利將大幅下滑，均加重財政壓力，未來財政赤字恐將持續擴大。

經常帳赤字擴大，但資金續流入可紓緩部份壓力

在能源價格上揚（JPMorgan預估，若油價每桶上漲10美元，經常帳赤字將增加GDP的0.8%），以及印度國內需求強勁帶動下，使得進口 ..

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