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[小说][分享] 你一定要懂的五大新兴概念股
微利化趋势发展至极,已经使得台股投资环境出现变化,对于「概念股」的投资价值判断,也必须随着环境转变开始调整,除了不再迷信旧时代的概念股之外,掌握新环境之下所衍生的五大新兴概念股,就更能享受资产重新分配的获利机会。

如果不是在股票市场打滚,对于「微利化」的理解,恐怕只是看到自己的存款利率跌至谷底,殊不知,微利趋势发展至今,已逐渐对台股整体投资环境带来迥异于以往的变化:利润空间降低,接获订单已不见得是重大利多;产品生命周期缩短,再奇炫的技术也都难使股价「有梦最美」;企业成长受限而压抑股价,高股利的吸引力已经不如高股息。这些变化在近几年来悄悄成型,使得不少抱持旧观念的投资人,像滚水煮青蛙般的莫名重伤于台股当中。然而,环境转变,也代表财富重分配的机会出现,而要抓住机会,就得从观念的汰旧换新开始着手。

就像是陈列架上那个挂着醒目标签的商品,当个股被封上「某某概念」时,总会令人多看几眼,因为那代表具有某些特殊的投资机会,在「股票大卖场」当中,这类标的值得多加注意。不过,同样挂着「概念标签」,有些商品却已过时,乍听之下,会令不熟练的股民怦然心动,但随市场环境的不断转变,其概念效应或许早已过期,非但不能为股价加分,甚至成为拖累股价的一项原罪,因此,投资人对于各种「概念股」的投资价值判读,也必须在因应环境、调整观念之下,同步跟上时代脚步。

主力及代工概念股风华不再

你听过什么概念股?如果是投资老手,应该对「主力概念股」一词颇为熟悉,在台股首度突破千点到直奔万点的过程中,主力概念是股市明牌的同义词,在那个不知法人为何物的年代,主力是控制股价的最大力量,有主力宠幸的股票,几乎就是飙涨的保证,然在今日,由于法人力量大举入侵,主力控盘能力大不如前,往往只能从坑杀散户当中获得利润,若是贸然跟进主力股,往往沦为主力出货的牺牲品,「主力概念股」,俨然成了代表危险讯号的标签之一。

而在电子股当红的年代,你应该听过「IBM概念股」、「戴尔概念股」、「康柏概念股」等,在这些国际大厂订单加持之下,多数股民认定相关个股的业绩必然永保安康,事实上,如康柏概念的华宇、英业达,或是戴尔概念的广达等,股价确实曾经红极一时,但现在看来,这些概念等同于一张张「代工厂」的标签,宣告相关企业营运有微利化的危机,的确,上述个股随着代工利润渐薄,即使业者苦思转型或扩大客源,股价的跌幅仍令股民心痛。

不过,这些概念股的褪尽铅华,并不代表投资人已不该关注所谓的概念股,毕竟,若从市场心态的角度来说,「概念」对于个股具有特别的广告效果,仍然容易成为市场人气重心,利于股价表现。但要注意的是,必须要从新的思维当中,发现新的概念股族群。

微利高风险,五大概念应运而生

简单回顾一番,就足以看出概念股的世代交替,那么,在岁次乙酉的金鸡年当中,有哪些新兴概念股即将窜出?从市场环境的变化来看,我们认为,有五种新兴概念股可望成为当前的投资新主流题材:

新兴概念股1:新生活概念股

‧ 无线网路环境成熟,带动数位商机

早在数年前,当时市场对网路革命即将带来的「新数位生活」,仍在天马行空的幻想阶段,市场就已喊出「新生活概念股」,但因缺乏真正赚钱的相关商品、服务及公司,难以成为具体化的投资题材,但随着近年来消费性科技的高度发展,个人化电子产品与网际网路、区域网路有效连结,确实已经大幅度的改变日常生活模式,真正开创所谓的「新生活」。

‧ 电子硬体及网路设备受惠

去年标准普尔五百指数成份股中,包括苹果电脑、eBay、雅虎、星巴克等四档个股,全年整体涨幅均达七成以上,而这四档个股所代表的产品及服务,正足以象征科技网路化之后的新生活型态。

你不会再带着耗电量大的CD随身听,而是把CD音乐转档为MP3,存在具有多种功能的苹果iPod随身碟当中,除了听音乐,顺便也把以往需要数百张磁片才能储存的工作档案随身携带。接下来,不需进入办公室,只要利用无线上网笔记型电脑,在星巴克咖啡馆内,即可边喝咖啡边工作,从随身碟或是雅虎网路硬碟中读出档案,完成工作之后,再利用星巴克提供的无线上网设备,将工作资料传回办公室,工作完毕顺便上eBay网站买买东西,这就是所谓的「新生活」型态。

虽然在台股当中,较缺乏能够直接利用上述网路服务获利的标的,但在此全球新生活趋势下,已有不少电子硬体及网路设备个股,可望在美国「新生活概念股」的带头冲锋之下,获得不少商机,成为台股中的新兴热门标的。

新兴概念股2:瑞士概念股

万宝投顾创办人朱成志的新书「瑞士概念股」,近期成为投资市场话题重心之一,虽然不少读者看过瑞士概念股后,认为书中拟定的选股方法,仍旧是着墨在中长期获利稳定的个股,并无太新颖的想法,但其强调各级产业中,应找出具有「工匠精神」营运模式的公司,至少已打破国内多数投资人执着于明星产业的旧有迷思。

‧ 从成熟产业当中挑选火炼真金

所谓「工匠精神」,在营运策略上,改变了以往「以量取胜」的作法,转为「以质取胜」,用品质的提升,拉高产品利润空间,像是把传统单车赋予各式新功能设计的巨大,或者努力经营品牌的宏碁,虽然所处产业不具爆发性成长,但因企业营运具有精益求精的工匠精神,致使公司获利长期稳定成长,都可视为瑞士概念股的典型代表,瑞士概念之所以会成为题材,与绝大多数电子代工厂营运微利化,令投资人失去信心有关。

不过,也由于这类概念股并不能单纯从获利数字、产业属性等明确的层面来挑选,而必须以个股营运「精神」的检验来发掘相关个股,一般散户在不易窥探、验证公司营运精神之下,当然不易找出瑞士概念股。专家认为,投资人不妨可从公司成立时间较久、且所属产业进入成熟阶段的个股开始着手,若个股能在一个发展成熟、竞争激烈的产业环境中,历久不衰,代表它具有透过「精工」来维持竞争力的能力,就符合瑞士概念股的基本精神。

新兴概念股3:新财报概念股

‧ 三十五号公报来袭,看谁撑得住

此外,今年起开始实施多项会计新制,一般解读,无论是七号公报、三十四号公报或三十五号公报精神,对于个股的财报编制来说,多半都有一定程度的帐面冲击,其中,三十五号公报又称「资产减损处理原则」,对于财报的帐面资产价值更是只有减分不会加分,其冲击程度更加受到市场关注,法人认为,三十五号公报将对个股去年年报或今年第一季季报,带来全面性的影响,电子股的冲击程度尤需注意。

‧ 老牌资产股价值浮上台面

不过,新制实施也能间接让具有良好资产的个股浮上台面。法人认为,三十五号公报对电子、中概等个股造成负面冲击较大,但对老牌资产股来说,由于资产的取得成本已经经过长期摊提,因此较无因应新制而需大举提列资产减损的问题,相对之下,股价反而有机会从此咸鱼翻身。

此外,国际投信研究员陈智伟表示,老牌资产股除了适合成为新财报上路后的避险标的之外,股价也不乏因「避风港效应」而获得进一步推升的机会,分析师认为,在市场笼罩新财报制度的危机意识时,老牌资产股容易获得避险性资金进驻,而避险性资金往往操作较为保守,对相关个股多少形成锁码效果,在资金堆积下,对股价后势具有正面意义。

新兴概念股4:高股息概念股

‧ 现金至上,配息比配股好

二○○四年,令人丧胆的地雷股事件一再爆发,在市场缺乏信心之下,使得「现金至上」成为投资市场的主要价值观之一,于是所谓定存概念股、高股息概念股逐渐受到市场重视。简单来看,定存利率偏低,致使保守型投资人将资金移往高股息概念股,而经济成长趋缓,产业利润遭到压缩,以致股市操作困难,则使积极型投资人也转向把握现金股息,于是,高股息概念股成了各类型投资人的布局共识。

‧ 殖利率达到五%以上可称「高股息」

汇丰中华投信副总经理石正同表示,一向标榜高成长性的台积电、友达等人气股,过去因为看好产业成长空间,均将手中盈余转增资而配发股票股利,增加资本支出以掌握未来景气,但在今年,则皆首度转向配发现金股息,代表公司并不十分看好未来产业成长力道,干脆把盈余直接以现金发给股东。从另个角度思考,产业成长不强,自然不利股价涨升,若配发股票给股东,股子股孙们恐怕也不能为股东带来资产加分效果,而配发现金,则除了让股东的投资绩效落实于现金流入之外,也能控制股本膨胀,维持企业获利能力。

至于如何选择高股息概念股,专家认为,称得上是「高股息」者,现金股息殖利率至少应在五%以上,也就是配息水准达到买进价位的五%。但石正同强调,为了避免赚股息赔股价,选择标的时仍应注意基本面,不妨多加观察近年税后盈余是否稳定成长,就汇丰中华投信的筛选结果来看,近三年盈余稳定成长,且现金股息殖利率相对较高的个股,除了电信业者之外,多集中在钢铁、塑化、航运、纺织等传产类股中。

新兴概念股5:海啸重建概念股

‧ 南亚海啸引爆重建新商机

除了上述四种新兴概念股之外,去年底发生的南亚地震及海啸巨灾,对某些个股竟有因祸得福的效果,巨灾发生后,国内重建概念股的市场认同度旋即攀升,本以为这不过是个短线题材,不过,若从相关个股的「其余建设需求」来看,题材效应恐怕不止短线,而是具有一定长度的续航力,无论是国内房产市场持续复苏,或是大陆因应二○○八年举办奥运所引发的建设需求,都让这些短线当红的灾后重建概念股,有机会成为新兴的投资主流之一。

‧ 原物料族群较具续航力道

富邦证券表示,就短线而言,包括轮胎、橡胶、医药或观光业者等,均有题材面的助涨效应,然从中长线来看,则应该回归到重建实质需求层面,除了营建股有机会得到重建商机之外,包括水泥、钢铁等原物料产业,都是在南亚灾后的短线题材效应结束后,有机会维持一定股价续航力的族群,专家认为,台泥、亚泥、华固等个股,都是短、中期均值得多加留意的重建概念个股。

再次强调,概念股的投资价值会随着时局变迁而过期,上述五种新兴概念股,也不是长期投资获利的绝对保证,不过,它们毕竟是因为高度微利化、高度风险化发展之下所衍生的投资概念,只要趋势并未明显转变,五种新兴概念股也就仍在赏味期限之内,透过适当的选股与操作,不难尝得投资获利的果实。



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献花 x0 回到顶端 [楼 主] From:台湾中华电信 | Posted:2005-02-03 18:28 |

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