钜亨网程宜华．综合外电
2008 / 02 / 29 星期五 09:19

假设时间可以倒转，回到去年信贷危机发生前的日子，在预先知道债权担保凭证 (CDO)、房市泡沫、次级房贷未来将会出状况后，身为聪明投资人的你，会做什么样的打算，才能从这次风暴中得到最高的报酬率？答案可能会令你很惊讶。

美国投资理财网站 《Smart Money》作出分析，如果是一位避险基金的资深玩家，或许会选择卖空次贷抵押贷款指数 ABX index，假设在2007年中 (次贷危机引爆前) 就开始布局，那么现在将拥有 74%的报酬率。购买指数股票型基金也形同于卖空的手法，在大盘下挫时，基金价值随之提升，

但如果只是一般的散户投资者或是主流基金经理人，可能只是放空股票，例如在次贷之后受到重创的金融类股。或是有些美国投资者会认为认为信贷危机还不至于牵连海外，因此主张投资非美国地区，但事后证明并非如此，因为不停贬值的美元才是真正关键。

购买长期国债的投资者也有成为赢家的条件，在信贷危机爆发后，许多买盘涌进比较安全的国债券，也推升其价格，算一算自2007年中至今的报酬率就有 12%，比起平均下跌9%的股市，债券市场也很诱人。
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