先探投資周刊 vol.1409, Tue, 24 Apr, 2007

　　雖然道瓊工業指數十八日創下歷史新高，受到投資人擔心日圓升值恐將進一步引爆承作日圓利率差額交易︵Carry Trade︶的空頭回補壓力，與擔心中國第一季經濟成長率高達一一．一％，提高中國政府進一步打壓的空間，造成十九日亞洲股市重挫，全球股市股災隱然出現。未來要觀察中國政府是否打壓股市，將會影響到國際股市未來的表現。

　　這波國際股市的多頭走勢從二○○三年以來延續到目前為止都還沒有結束，因為國際股市在短暫下跌後又重回先前的上升軌道，而且後來都還能創下歷史新高，代表國際股市的長期多頭走勢尚未結束。不過，這波國際股市的多頭走勢中，每次回跌的時間很短但幅度都有超過一成的空間。受到美元價值下降的影響，未來影響國際股市表現的引爆點將逐漸從美國市場拉回到亞洲市場。

　　去年五月初國際股市漲到當時波段高點時，受到當時市場投資人擔心新任聯準會主席柏南克為了要控制通貨膨脹壓力調高聯邦資金利率水準比市場預期水準為高，造成當時國際股市在美股重挫下引爆近年第一波國際股災。這波國際股市股災延續兩個月，直到去年七月下旬美股落底後才止跌。不過後來國際股市在道瓊工業指數頻創新高下，讓全球新興市場股市在去年下半年又創歷史新高，直到今年二月底因日本央行升息效應，引爆日圓利率差額交易︵Carry Trade︶對日圓的空頭回補壓力，中國股市也因為當時中國人民銀行調高利率造成二月二七日中國股市單日重挫九．二％，並發生後來的國際性股災。

　　幸好這波國際股災在中國股市短暫下跌後止跌出現上漲下，國際股災短期內止跌，只有部分漲幅太大的新興市場︵例如印度股市︶沒有再創歷史新高，中國股市、巴西股市、已開發股市的歐洲 ..

訪客只能看到部份內容，免費 加入會員 或由臉書 Google 可以看到全部內容