相比戰爭本身，金融市場更加關心其實是俄羅斯與歐美之間的對立局勢。相比西方國家的全方位制裁，俄羅斯的反擊卻略顯單薄，主要通過能源出口來威脅歐盟國家。事實上，能源是雙方都不想觸及的底線，雖然能源禁令會直接打擊俄羅斯的整體經濟，但同時也會提高歐洲的通脹威脅。不過，由於戰爭毫無緩和的跡象，雙方只能在制裁力度上再做文章。歐洲開始逐步禁止俄羅斯的原油與煤炭出口，而俄羅斯反手也扼住了歐洲的“氣管”，就在昨日掐斷了對波蘭與保加利亞的天然氣供應。這是俄羅斯迄今為止對西方做出最強力的反擊。要知道，波蘭60%和保加利亞90%的天然氣來自俄羅斯，即便當地媒體說得再好聽，“斷氣”仍然會對兩國經濟產生難以預測的後果。

能源大宗商品市場無疑受到俄烏戰火重燃的利好，原油與天然氣價格均有所反彈。值得注意的是，從4月18日到25日，能源價格呈現集體回檔，其中有多方面的原因。首先，歐洲的能源禁令一直是“雷聲大雨點小”，讓 ..

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