本週是金融市場的關鍵一週。不僅有蘋果、穀歌、亞馬遜、Meta、通用、麥當勞等龍頭企業發佈年度財報，更有美聯儲與歐洲央行今年首次利率決議，以及美國非農就業與ISM非製造業數據。通過過去一年的市場洗禮，相信不少投資者都對加息的重要性有直觀的感受，因此需要重點關注利率決議前後的行情變化。





從芝商所利率掉期市場的表現來看，押注本週加息25基點的比例接近100%。這裡需要補充一點方便理解，掉期利率是美債市場的金融衍生品，體現了市場對未來加息政策的預期分佈。在絕大多數的情況下，以利率掉期為標的的期貨價格與美國股票與債券價格呈現同漲同跌，因此加息預期會直觀反映在資產市場的表現當中。也就是說當前的股指與國債定價已經包含了2月份加息25基點的判斷，因此即便美聯儲真的加息25基點也不會對市場產生利空影響。





更值得關注的是美聯儲對後續加息的態度。目前絕大多數交易者認為3月份也會加息一碼（25基點），隨後在6或7月份再加息一碼 ，並在年底開始降息。利率終值將是5%或5.25%。目前美聯儲官員們雖然普遍支持進一步放緩加息，但對後 ..

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