在外匯市場中，歐元一直都是美元最重要的對手方。從今年全球貨幣流通量來看，美元霸權地位依舊穩如泰山，日交易量占比73%；緊接其後的便是歐元，占比40%；日元占比26%；其他貨幣則都不到20%。（由於外匯交易涉及兩種貨幣，因此比例總和是200%。）由此可見，影響美元匯率的關鍵在於歐元的漲跌。最近美元的大行情也的確往往發生在歐洲事件之後，而且這種影響力與日俱增。分析最近一個月的市場走勢，美國方面的消息已經難以令美元波動，反而歐洲的政策變化更容易對外匯市場形成衝擊。

不過這種變化並非指實際的政策調整，而是指市場預期的變化。就拿今晚的歐洲利率決議來說，市場無疑對其充滿了期待。面對近在咫尺的戰爭，歐洲經濟已經陷入了兩難之際。一方面消費端通脹持續上漲至8.1%，生產端通脹更是爆炸至37%，再不加息就可能導致長期惡性通脹；但另一方面，歐洲面對的戰爭負面影響遠超過其他國家，經濟衰退路徑清晰可見。“反戰”的政治正確正在一步步將歐洲經濟拖入泥潭。控通脹還是保經濟，魚與熊掌不可兼得。 ..

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