高技(5439):买进
GPS可望维持高成长，成长动能明确
壹、讯息概况
高技是生产少量多样的PCB板厂商，市场定位在利基型产品，如网通基地台用板及工业电脑板，高技下半年以来其高毛利率的产品比重逐月提升，获利能力持续成长。上半年税后EPS为0.88元，第三季税后EPS为0.72元；由于高技在GPS板的出货量持续增加，未来成长动能明确，建议买进，以明年EPS3.41元及8X P/E计算，目标价为27元。
贰、讯息评估
 今年获利状况: 高技十月营收为1.12亿元(MOM+7.17%，YOY+14.26%)，累计前十月营收为9.74亿元(YOY+13.07%)。第三季营收为2.99亿元(QOQ+3.62%)，毛利率由第二季的19.05%增加至22.24%；税后盈余4301万元(QOQ+3.59% ，YOY+1700.96%) ，每股税后盈余0.72元。毛利增加为产品组合调整所致。
高技主要产品及营收比重:
产品 05Q3营收比重 十月营收比重 GM
GPS 25% 30% 25-30%
基地台 20% 30% 20-25%
IPC、DSC、 PC周边 40% 30% 15-25%
其他 15% 10% 20-25%
依下游应用产品结构来区分，高技目前主要发展利基型的产品，包括GPS、网通及基地台用板、电源供应器相关用板等，定位在少量多样。去年底来自日商的新经理人加入经营团 ..

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