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若国库卷目前一年短期利率为6%，第二年远期利率为7%，第三年远期利率为7.5%，第四年远期利率为7.85%。
请依预期理论计算一年期、二年期、三年期与四年期之国库卷利率。
某股票未来五年预期股利成长率为10%，五年以后，预期股利成长率固定为4%，若该股票去年底支付股利4%，要求报酬率为15%，试求该股票之公平价值。
若某投资人有一年的投资期间并打算在下列三种债卷中选择：债卷A为到其实支付$100,000之零息债卷；债卷B的票面利率为8%，每年支付$8,000利息；债卷C票面利率10%，每年支付$10,000利息。假设此三种债卷有相同的违约风险，并于10年后到期。
(1)若此三种债卷之到期收益率皆为8%，试求此三种债卷的个别价格。
(2)若预期此三种债卷次年初的到期收益率为8%，此三种债卷届时个别价格分别为何？
(3)此三种债卷在这一年的持有期间报酬率分别为何？
市场投资人一致认为D公司的ROE为9%，B系数为1.25，D公司计画维持2/3的盈余在投资率。若D公司今年的EPS为$3，今年度的股利刚发放完成，下一年的市场报酬率估计值为14%，国库卷目前利率水准为6%。
(1)试求D公司股票公平价值。
(2)试求本益比。
(3)试求PVGO。
(4)若某一投资人认为D公司不久后会宣布将盈余再投资率降低至1/3，试求D公司股票公平价值。
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