財富人生》微利時代下的負債管理
■ 陳駿為
上周專欄筆者提出「微利時代來了」的觀念，並且從金磚四國的崛起與美國消費者的擴張支出做引言，接下來繼續就微利時代的概念做說明：美國經濟會是非理性繁榮嗎？「非理性繁榮」是由耶魯大學經濟學家羅伯特．施樂（Robert Shiller）在西元2000年美國經濟泡沫化之前所提出，主要是提醒投資者，股票價格可能過高，美國經濟的下滑趨勢可能尚未結束。
筆者在此援用「非理性繁榮」一詞來探討美國的經濟。在Fed連續升息13次之後，會不會就此打住，可能要仔細思考以下幾個問題：1.美國民眾的消費信心是否維持熱絡？2.升息對美國股市的影響有多大？3.是否會持續拉大和其他國家之間的利差？4.美元升值會不會使貿易逆差更加嚴重？5.油價是否持續攀升，加速催化物價上揚？6.貨幣緊縮之後是否會對經濟成長造成傷害？衡量上述問題之後，美國必然不願樂見持續升息，畢竟利率調升對經濟的影響總是負面的。
然而，如果金磚四國的產品依然繼續傾銷美國，美國民眾在持續樂觀下還是不斷擴大消費支出，物價還是不易下來，若再加上油價上揚，則光靠升息並不足以壓抑物價，最終美國不排除祭出貿易報復手段，而其 ..
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