高技(5439):買進
GPS可望維持高成長，成長動能明確
壹、訊息概況
高技是生產少量多樣的PCB板廠商，市場定位在利基型產品，如網通基地台用板及工業電腦板，高技下半年以來其高毛利率的產品比重逐月提升，獲利能力持續成長。上半年稅後EPS為0.88元，第三季稅後EPS為0.72元；由於高技在GPS板的出貨量持續增加，未來成長動能明確，建議買進，以明年EPS3.41元及8X P/E計算，目標價為27元。
貳、訊息評估
 今年獲利狀況: 高技十月營收為1.12億元(MOM+7.17%，YOY+14.26%)，累計前十月營收為9.74億元(YOY+13.07%)。第三季營收為2.99億元(QOQ+3.62%)，毛利率由第二季的19.05%增加至22.24%；稅後盈餘4301萬元(QOQ+3.59% ，YOY+1700.96%) ，每股稅後盈餘0.72元。毛利增加為產品組合調整所致。
高技主要產品及營收比重:
產品 05Q3營收比重 十月營收比重 GM
GPS 25% 30% 25-30%
基地台 20% 30% 20-25%
IPC、DSC、 PC周邊 40% 30% 15-25%
其他 15% 10% 20-25%
依下游應用產品結構來區分，高技目前主要發展利基型的產品，包括GPS、網通及基地台用板、電源供應器相關用板等，定位在少量多樣。去年底來自日商的新經理人加入經營團 ..

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