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若國庫卷目前一年短期利率為6%，第二年遠期利率為7%，第三年遠期利率為7.5%，第四年遠期利率為7.85%。
請依預期理論計算一年期、二年期、三年期與四年期之國庫卷利率。
某股票未來五年預期股利成長率為10%，五年以後，預期股利成長率固定為4%，若該股票去年底支付股利4%，要求報酬率為15%，試求該股票之公平價值。
若某投資人有一年的投資期間並打算在下列三種債卷中選擇：債卷A為到其實支付$100,000之零息債卷；債卷B的票面利率為8%，每年支付$8,000利息；債卷C票面利率10%，每年支付$10,000利息。假設此三種債卷有相同的違約風險，並於10年後到期。
(1)若此三種債卷之到期收益率皆為8%，試求此三種債卷的個別價格。
(2)若預期此三種債卷次年初的到期收益率為8%，此三種債卷屆時個別價格分別為何？
(3)此三種債卷在這一年的持有期間報酬率分別為何？
市場投資人一致認為D公司的ROE為9%，B係數為1.25，D公司計畫維持2/3的盈餘在投資率。若D公司今年的EPS為$3，今年度的股利剛發放完成，下一年的市場報酬率估計值為14%，國庫卷目前利率水準為6%。
(1)試求D公司股票公平價值。
(2)試求本益比。
(3)試求PVGO。
(4)若某一投資人認為D公司不久後會宣布將盈餘再投資率降低至1/3，試求D公司股票公平價值。
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