城投債償還壓力加大地區與主體風險疊加

根據統計數據，2019年二季度城投債總償還量（包括到期、回售與本金提前到付）達4787.73億元，較去年同期下降12.2%；總到期支數達816支，較去年同期減少5.1%。從主體評級來看，AAA級城投債到期償還量最大，達2051億元，占城投債總到期償還量的52%。AA級城投債到期支數最多，達355支，AA+、AAA級到期支數分別為246支、184支。


　　從債券類型來看，短期融資券到期償還量最大，近1724億元，占城投債總到期償還量的44%；企業債、中期票據到期償還量分別為980億元、904億元。企業債到期支數最多，達363支，短期融資券、中期票據分別為224支、88支。


　　2019年城投債償付壓力將進一步增大


　　雖然二季度城投債償還量較去年同期有所下降，但中證鵬元分析師吳志武表示，2019年城投債償付壓力將會比2018年進一步增大。  


      他分析表示，2019年，剔除小微債、集合債券後，到期城投債2703支，到期規模15905.28億元。其中，到期支數1542支，到期規模13221.63億元，提前償還支數1161支，規模2683.64億元。但這還不包括2019年發行2019年到期的城投債，2019年1、2月發行的當年到期的債券支數和規模分別為177支和1226.8億元，如果以2018年1、2月發行的當年到期的債券支數和規模占全年之比34.69%和32.27%計算，2019年發行的當年到期的債券支數和規模分別為549支和3536.84億元，那麽2019年到期城投債將為3252支和19442.12億元，比2018年分別增長18.04%和12.6%。


　　——到期城投債債券類型支數以企業債占主導，規模以短融為主體。2019年到期城投債類型較為豐富，剔除掉城投公司發行的小微債、集合債和資產證券化產品外，從發行支數 ..

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