克魯曼專欄／中國買美債 會傷了美國

日本財相野田佳彥日前聲稱，他有意與北京當局商討中國購買日本公債一事，以「確定它的意圖」。這是要中國「別再買公債」的外交辭令，然而這則新聞卻使我備感挫折而想撞牆。

眾所周知，美國高層決策者始終不願意針對中國操縱人民幣匯率的問題採取具體對策，至少原因之一是，唯恐中國不再購買美國公債。然而在當前的局勢下，中國購買美國公債不但對我們無助益，甚至還傷害我們。日本人明白這個道理。為什麼我們不明白？

部分背景如下：如果討論中國的貨幣政策看似令人困惑，那純粹只是因為許多人不願意面對一個明顯而簡單的事實：中國蓄意壓低人民幣匯率。

這項政策產生的後果同樣明顯而簡單。實際上，在對進口商品課稅的同時，中國補貼它的出口商品，導致它的貿易順差不斷累積。有人可能會說，中國的貿易順差與它的貨幣政策毫無關係。果真如此，那將是全球經濟史的首見。如果一個國家的貨幣匯率受到人為壓低，它的貿易順差必定增加。中國也不例外。

在全球經濟衰退的環境下，任何國家如果握有人為導致的貿易順差，相對將剝奪其他國家迫切需要的出口與就業。

任何人如果持相反說法，等於聲稱中國可以自外於一體適用 ..

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