日盛网路证卷晨间解盘--94/11/08

台股从五六一八弹升至五九三○﹐指数大约弹升了三百点﹐这个涨幅距今年五﹑六月间外资大力买超﹐造成台股一波弹升﹐颇有异曲同工之妙。因为外资的买盘非常集中﹐这一段行情的涨势也集中在少数个股上面。例如股市五大天王﹐大立光电因为第三季业绩劲扬﹐股价从二六八‧五元大涨到三五五元﹐涨幅高达三二‧二％。而高阶手机代表股宏达电也从三二八元弹升到四一二元﹐涨幅也有二五‧六％﹐而获利高居亚军的联发科从二六五元上涨到三二一元﹐涨幅也有二一‧一％﹐可成从一七八‧五元涨到二一五‧五元﹐涨幅也有二○‧七二％﹐这四档跟手机有关的个股﹐反弹幅度都在二○％以上﹐而太阳能电池的茂迪从三三八元弹升到四○八元﹐也有超过二○％的涨幅﹐换句话说﹐除了大立光电外﹐其他二○○元以上高价股都创了二○％的涨幅﹐这意味了台股后续是不是有二○％的弹升空间。

五大天王出类拔萃

除了五大天王高价族群外﹐外资在晶圆代工的台积电也有拉抬动作﹐台积电从四八‧七元涨到五四‧四元﹐涨幅也有一一‧七％。而面板股的友达跌到三四‧八元后﹐因为第三季的季报﹐股价涨到四四‧九元﹐股价涨了二九‧八％﹐带动奇美﹑广辉﹑华映﹑彩晶也出现反弹行情。

这些具份量且代表性的权值股都有一定的拉升空间﹐使台股从五六一八弹升到五九三○﹐由于六○○○点是六四八一跌下来之后很重要的颈线位置﹐也是多空分水岭﹐大家都知道六○○○点以上有重大压力﹐因此﹐指数上了五九○○点﹐马上出现追价乏力的现象﹐况且﹐禽流感疫情始终是一个未知的大变数。十一月六日又传出中国大陆新疆﹑青海等地再爆禽流感﹐造成香港股市大跌﹐多少影响投资人持股的心情。因此﹐从整个大架构来看﹐台股仍是一个区间整理的格局﹐六千点大关纵然突破也会压回。

目前的股市个股的基期与股价表现的结构很不相同﹐以当红的手机代工股为例﹐今年在业绩扶摇直上的情况下﹐跟手机有关的个股都有很大的涨幅﹐像是手机代工股华宝由五十五元涨到一二三元﹐宏达电从一四一元涨到四八八元﹐英华达上市后﹐股价也有不错表现。而大立光电﹑联发科也都因为手机而追上成长道路。不过从基期来看﹐手机代工股都面对高基期﹐一旦获利与市场预期太远﹐像是绿点一口气下杀到五九‧九元。美律第三季季报也出现成长﹐不过只比市场预期略逊一筹﹐股价也跌了一支停板﹐现在这个杀伐到了手机代工股华宝﹐因为十月营收不到三十亿元﹐华宝股价三天跌了两个停板﹐回到九十四元低价。这看得出今年高基期的个股﹐一旦出现不如市场预期的利空﹐股价往往出现很大的下跌﹐这种在岁末年终的股价调整﹐要十分小心。

以高价股大立光电为例﹐因为第三季创出五‧三八亿元佳绩﹐单季EPS达四‧六九元﹐于是今年有人预估大立光电EPS可达十二元﹐而明年EPS可达二○元﹐不过﹐如果以今年EPS来计﹐大立光电已将本益比反应到三十倍了﹐用明年EPS本益比也有十八倍﹐换句话说﹐大立光电涨到三五五元﹐等于也充分反应了明年度的本益比﹐如果以成长的角度来看﹐手机晶片追上成长脚步的联发科前三季EPS已达一五‧一二元﹐今年EPS至少二十二元﹐明年如果用外资推估大立光电的计算方式来推估﹐也许明年联发科EPS可能达三十元。那么明年EPS如果大立光电是二十元﹐联发科是三十元﹐那么目前谁的股价合理﹖

去年航运﹑钢铁大放异彩

去年年底加权指数大约是在五六○○至六一○○点之间﹐去年气势最旺的是钢铁﹑航运股﹐气势最弱的是电子股﹐像是可成去年股价在九○元 ..

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