近两年来最热门的金融商品莫过于连动债券了，多家银行推出的连动债券，不到一个星期就募集完成，而销售的金额更是海外基金一年销售额的好几倍。在目前定存利率低于一％的状况下，连动债券以年平均报酬率至少四％为诉求，吸引了不少定存族等保守理财人士。

只不过，这项商品在国内算是较新型态的衍生性金融商品，许多民众在一知半解下买了之后，常因报酬率不如预期而被迫买回，损失手续费和利息，或是原本设定的连结商品变更，导致收益缩水，却索赔无门而大叹上当，所以这是个投资人还需多做功课的理财工具。

报酬愈高风险愈高

所谓连动债券，其实正式名称为结构债券(Structured Notes)，简单的说，就是投资本金用来购买债券等固定收益商品，以保证一定程度的本金，但其利息则用来投资连结利率、汇率、选择权或股价指数等衍生性金融商品，随着连结标的涨跌，增加获利机会。

由于销售这类商品的银行或保险公司，多有一定的额度限制，若在募集期间达到额度，就不会再对外发售，所以颇有限量发行的味道。
由于连结投资的商品不同，所以连动债券商品有很多种，各产品的年预估获利率从四％到十％不等，主要还是看连结的衍生商品型态，以及其中保本率和参与率的设定高低，通常保证获利至少有四％的产品，比较适合保守人士，至于预估报酬率达八％以上的商品，其实投资风险也相对较高，较适合积极型的投资人。

除了银行可买到投资型定存型态的连动债券，证券公司也发行连动债券，产品多半连结股票，报酬可能高，当然风险也相对高。
至于保险公司投资型保单型态的连动债券，因为寿险公司收到保费之后，会先扣掉附加费用（包括佣金、公司的作业成本等），剩下的才汇到国外投资，因此，实际的投资金额会比预期中少，且投资效益有时会影响理赔额度，易有理赔纠纷，不过因为保险金免纳所得税，还是比较适合有节税需求的准退休族群。

十个问题确保投资权益

由于衍生性金融商品本来就比较复杂，且目前这类商品多是国外金融机构操作投资，因此说明书多是英文，如果事先未询问清楚就贸然购买，很容易与期望不符，甚至蚀本，因此在投资连动债券之前，有十个问题一定要问：

1.连结商品内容

目前市场上的连动债券，连结的衍生金融商品十分多样化，从股价指数、外币选择权，到利率、汇率、信用等等，而且有些连结的并非单一商品，而是多种外币汇价或多种机构的信用等，较复杂的产品如动态资产配置保障，甚至会随着市场状况做投资组合的调整变化，一般投资人很难去观察目标市场的波动。

偏偏连结标的市场变化会影响获利多寡，目前最常见的是投资标的上涨到一定区间即有获利，但也有部分产品设计是无论涨跌都有赚头，而强调保本保息特性的产品则是固定配息，多半是三个月或半年配息一次。例如连结利率的连动债券，常以伦敦LIBOR利率落在某设定区间的话，就有较高的报酬，若利率超出设定的区间，则只能拿回与定存差不多的本息，或是只拿回本金。

因此，投资人最好先弄懂产品获利的计算方式，甚至可请银行理财专员举例试算说明。并保留相关文件，才能做比较正确的选择，并保障自己的权益。

2.保证收益多少连

动债券常常会以固定收益、高报酬率等字眼吸引投资人，不过，有些连动债券只保证第一年的收益，之后则要看投资及契约状况而定。有些商品甚至不保证收益，但是却强调可能会 ..

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