一位ING的寿险业朋友，寄来一份灵活理财变额保险(Unit-Link)投资标的绩效表，里面有年化报酬率、年化波动率、1~5年累积报酬率，原币别与转换台币后之累积报酬率，所谓年化报酬率就是将累积的报酬率转换成相当于每年都有的报酬率，例如5年累积报酬率71%，表示原本100元投资，最后净值为171元，相当于每年11.3%的复利成长(1.71^(1/5)=1.113 )，所以年化报酬率就是11.3%。

但是也有人会用算术平均数的方式来计算，这样的算术平均年化报酬率，通常会高于我刚刚第一个算式的11.3%，例如如果1~5年的净值分别为110、130、100、160、171，用算数平均数的方式来计算会变成[((110/100)-1)+((130/110)-1)+((100/130)-1)+((160/100)-1)+((171/160)-1)]/5 = 14.4%。

而一般基金公司 ..

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